8月28日晚，贝泰妮发布2022年半年报，营收和归母净利润均实现近五成的增长。

　　财报显示，期内公司实现营业收入20.50亿元，同比增长45.19%；实现营业利润4.67亿元，同比增长47.06%；实现归属净利润3.95亿元，同比增长49.06%，销售毛利率约76.90%，同比保持稳定。

　　从市值来看，截止8月26日收盘，贝泰妮市值798.3亿元排在美容护理版块第一位，其次为华熙生物市值682.6亿元，珀莱雅465.7亿元，上海家化227.6亿元，丸美股份103.1亿元。

　　上述五家公司除华熙生物还未发布半年报外，其余四家从营收看，上海家化目前排在最前列，上半年实现营收37.15亿元，不过，净利润只有1.57亿元。珀莱雅营收26.3亿元，净利润3.0亿元；丸美股份营收 8.17 亿元，净利润1.17 亿元。

　　可以说，上半年，贝泰妮和珀莱雅都交出了非常漂亮的成绩单。

　　不过，从贝泰妮发布的财报依然可以看出，其对薇诺娜品牌单一依赖的隐患仍未消除。财报显示，报告期内，贝泰妮主营业务收入20.4亿元，占营业收入比重99.54%，“薇诺娜”品牌实现的销售收入占主营业务收入的比重同比略有下降，但仍超过 98%。

　　虽说大单品打法简单高效，但如此依赖单一品牌危机是显而易见的。

　　拿同行珀莱雅来说，除了主品牌珀莱雅，彩棠已成功成为第二增长线；华熙生物更是打造了完善的品牌矩阵，润百颜、夸迪、米蓓尔都是能打的品牌。

　　相较贝泰妮的多品牌策略，目前来说成效还未显现，WINONA Baby、痘痘康、Beauty Answers等品牌营收占比加起来还不足2%。

　　针对品牌相对集中的风险，贝泰妮在报告中也提及，如果未来 “薇诺娜”品牌运营策略失败、遭受重大负面新闻、市场认可度降低等都可能导致该品牌产品的销售收入下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。

　　不过，从上半年贝泰妮动作来看，似乎找到了新的路线来规避这种风险开辟增长曲线。入股红杉基金做起了合伙人，同时加码投资填补品类空缺，以加强企业的抗风险能力。

　　今年上半年，贝泰妮还投了二个品牌，一个是面向90后、00后年轻人群的新健康消费品牌原本自然；另一个是底妆品牌方里 FUNNY ELVES。很明显，除主营业务之外，贝泰妮把业绩增长的目光放在了投资上。

　　其他财务数据：

　　2022年上半年公司研发费用为8,151万元，同比实现85.47%增长；销售费用9.3亿同比增长46.15%。

　　2021年报显示，去年贝泰妮全年销售费用为16.8亿元，同比增长51.81%。居高不下的销售费用与贝泰妮单一的线上渠道及线上渠道销售占比较高有很大的关系。众所周知，互联网流量红利效应逐渐减弱，为了获客需持续加大电商渠道费用投入，获客成本也呈现快速增长。

　　半年报显示，期内贝泰妮线上自营业务收入为人民币 123,824.25 万元，约占主营业务收入 60.69%。线下自营模式实现主营业务收入人民币 224.84 万元，约占主营业务收入 0.11%，对公司经营业绩影响较小。

　　贝泰妮表示将继续巩固线下渠道的优势，拓展连锁药店渠道并按计划进行开店以增加线下产品的市场覆盖率。

　　从单季度指标来看，2022年第二季度主营收入12.41亿元，同比上升37.26%；单季度归母净利润2.49亿元，同比上升33.6%，毛利率为76.30%。