8月19日，上海家化联合股份有限公司发布2022年半年度业绩及第二季度经营数据。

　　上半年上海家化实现营收37.15亿元，同比下降11.76%。实现归属于上市公司的净利润1.57亿元，同比下降44.84%。实现扣非净利润为2亿元，同比下降39.58%。

　　其他主要财务数据均呈现不同程度下降。销售费用 16.07 亿元，同比下降 13.40%；管理费用 3.19 亿元，同比下降 12.02%；研发费用 0.65 亿元，同比下降 17.27%。毛利率同比下降 1.35 个百分点；此外受疫情影响，公司投资收益同比减少 74.27%。

　　面对营收、净利双降，上海家化认为主要由于2022 年上半年，特别是 3 月以来，受疫情影响，公司在生产、物流、渠道等方面分别遭遇工厂停工、仓库封闭物流受限、线下零售终端闭店等多重不利情况，线下、线上业务受到不同程度冲击。此外，2022 年上半年公司营业收入同比下降，叠加土地、厂房、设备等固定折旧成本和刚性支出等因素，导致毛利率同比下降。

　　护肤品类下跌，个护家清扛旗

　　在2021年财报中，上海家化护肤品类业务收入为26.97亿元，同比增长22.22%，收入占比提升至35%，跃升成为公司第一大业务品类。

　　而在今年的半年报中，护肤品类业务收入为8.13亿元，同比下跌34.84%，占公司主营业务收入比重为21.91%，不及个护家清、母婴。

　　上海家化护肤品类头部品牌主要集中在佰草集、玉泽。报告期内，主力品牌推出诸多新品并进行了一系列主题营销，如佰草集新太极系列目前已成为佰草集规模占比及增速第一的产品线，佰草集、玉泽复购率相比去年末也有所提升。

　　但受特渠调整和超头缺失的不利影响，同时叠加3月起突发的疫情，对上海家化战略聚焦的护肤品类增长影响较大，使得护肤品类同比下跌 34.84%。

　　不过，有投资者认为，在化妆品业务方面剔除疫情和超头的影响外，相比其他同行上市公司珀莱雅、华熙生物、贝泰妮等，上海家化营收增长实属缓慢。上海家化表示，未来仍将在品牌端聚焦美妆护肤品类。

　　六神作为上海家化旗下专注于个护家清品类的品牌，成立至今已经有30余年历史，具备深厚的品牌力积淀。在今年上半年疫情的影响下仍然实现增长，在618期间克服货品供应不足等困难，电商GMV依然同比增长23%，其中天猫旗舰店同比增长56%，除在花露水品类市场占有率保持绝对优势外，还在沐浴露品类成功跻身天猫沐浴露品类TOP5品牌，带动品类在上半年保持了正增长。

　　扛旗的六神品牌随着产品结构的整调，有望在价格上实现提升，在用户人群上也有望由居家人群向多人群拓展，实现品牌的不断向上，驱动公司成长。

　　另据第二季度经营数据公告，护肤产品收入3.65亿元，个护家清产品收入6.29亿元，母婴产品收入5.29亿元，合作品牌收入7273.42万元。

　　线下门店优化，强化新零售发展

　　2022年上半年，上海家化深耕数字化转型，并取得一定成效。将平台电商、社交电商、兴趣电商、特渠作为四大在线业务进行全渠道整合，公司整体线上营收达12.44亿元，占公司主营业务收入33.52%。

　　线下渠道上半年营收24.68亿元仍占大头，不难看出，上海家化传统优势还在于线下渠道。为适应零售终端变化，线下渠道作出了更多的创新，进一步精简百货专柜，同时开展社区团购、通过经销商团购业务进入盒马、家乐福、大润发等保供零售终端。另外，在线下渠道积极拥抱新零售赋能整个组织，通过抖音、公众号、小红书等平台触达用户，赋能线下门店，不断提升新零售占比。

　　调整业绩目标 开启下半年加速跑

　　除了发布半年报，上海家化还同时发布了2020年限制性股票激励计划部分业绩考核指标，及推出2022年限制性股票激励计划等相关内容。上海家化回顾上半年经营实际情况，结合目前客观环境合理调整了全年考核目标。

　　上海家化表示，下半年预计至少实现两位数的增长。此外，还表示下半年将在利润端做出更大的努力，力争利润增速快于收入增速。

　　目前看来，调整后的目标还是很具挑战性。