10月9日，天津医药发布《天津市医药集团有限公司2022年度第二期超短期融资券募集说明书》，说明书内容显示，天津医药共持有郁美净 93.8691%股权，累计共支付 13.91 亿元股权收购款。

　　至此，郁美净大股东“易主”天津医药正式落地，郁美净成为天津医药控股子公司。

　　据说明书显示，郁美净2021年总资产6.65亿元，净资产5.26亿元，营业收入5.33 亿元，营业利润1.51亿元，净利润1.30亿元，无带息负债，现金流充裕，属于现金牛企业，资产质量较为优质。

　　并购后，天津医药无需对郁美净进行大量资金投入，可依靠自有资金或融资稳定发展。

　　两次“易主”

　　1979年，郁美净的前身天津日化二厂成立，1980年正式更名郁美净，同年，郁美净儿童霜面市。产品一经推出风靡市场，由此奠定了郁美净经典国货品牌形象。

　　1994年，张金奎被任命为郁美净厂长，带领郁美净进入了高速发展期。2000年，郁美净在全国设立了二十多个分公司，两万多个销售网点。在2015年，凭借电商优势，郁美净的年销售额达到了10亿元。

　　然而，在婴童护肤市场竞争趋向白热化阶段，郁美净没能逃脱国货老品牌的魔咒，其品牌形象老化严重、营销策略老套，使得郁美净流失了不少年轻父母这一消费群体。而同赛道的红色小象、启初、WINONA BABY等品牌则风生水起。018年，郁美净进行了股权改制，这也是第一次“易主”。天津海胜御美出资3600万元参股郁美净，持股87.76%，成为控股股东。

　　2022年4月，天津医药与天津海胜御美签订股权转让协议，受让海胜基金持有的 87.7671%股权及 1.1%股权收购权；5月 ，天津医药分别与 8 位自然人股东签署股权转让协议，股权比例合计4.9974%。6月 ，郁美净已完成工商登记变更手续。

　　7月，郁美净集团原董事长张金奎却因病去世，离开了他为之奋斗29年的企业。张金奎用半生苦心经营的郁美净在未来能否再创辉煌，天津医药会如何运营呢？

　　重点布局

　　据天津医药发布的说明书显示，根据天津医药中长期发展战略规划，大健康领域是未来重点布局领域。具有 43 年品牌历史的郁美净将成为天津医药大健康板块的重要企业，加速在护肤品领域的布局和发展，弥补天津医药在大健康领域缺乏支柱产品与品牌的缺陷。

　　由此可以看出，天津医药收购郁美净控股权后或将对郁美净品牌展开功效护肤赛道转型。事实上，郁美净早已试水成人系列美妆产品，几年前，郁美净推出“汉草香研”品牌，产品包括爽肤水、乳液、眼霜、面霜等。或许由于郁美净在营销上的欠缺，导致“汉草香研”品牌并没有激起多少浪花。如今背靠天津医药集团，或许“汉草香研”品牌能异军突起。

　　不过，也有业内人士分析，郁美净儿童护肤定位已深入人心，如果改变赛道进入功效护肤领域，未必是一步好棋。天津医药不如把握郁美净目标用户需求，进行产品迭代创新，从而牢牢占据用户心智。