8月29日晚间，华熙生物披露半年报，公司上半年实现营业收入29.35亿元，同比增长51.58%；净利润4.73亿元，同比增长31.25%。综合毛利率为 77.43%。

　　对于营收的增长，报告解释称主要系功能性护肤品销售收入同比大幅增长77.17%，原料业务同比稳步增长10.97%。

　　“三驾马车”表现亮眼

　　功能性护肤品领跑，原料业务稳步增长，医疗终端业务略有下降

　　功能性护肤品部分，2022 年上半年，该业务实现收入 21.27 亿元，同比增长 77.17%，占公司主营业务收入的 72.46%，毛利率为 78.74%，相比去年同期上升 0.02 个百分点。

　　功能性护肤品业务已然成为了华熙生物公司营收基本盘。上半年，该业务板块营业收入已超过贝泰妮20.50亿元，不出意外的话，华熙生物的功能护肤品营收今年将超过贝泰妮。

　　从整体看，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌矩阵已成型，品类差异化优势日趋凸显，以大单品带动品牌向产品系列化扩展，在较大业务体量基础上继续保持高速增长。从上表中增速来看，润百颜、夸迪、米蓓尔收入同比快速增长，值得一提的是，BM 肌活依靠科技力和产品力支撑，“糙米发酵液”迅速破圈，收入同比增速高达 445.75%。

　　四大品牌中“Bio-MESO 肌活糙米肌底精华水”、“夸迪 5D 玻尿酸焕颜精粹次抛精华液 ”、“夸迪 5D 复合酸战痘次抛精华液”、“润百颜玻尿酸水润次抛精华液”、“夸迪舒润稳肌悬油次抛精华液 ”、“润百颜玻尿酸屏障调理次抛原液 ”6 款单品系列上半年销售收入过亿或亿元左右。

　　财报显示，华熙生物护肤品业务抖音渠道占比目前已提升至 30%左右。四大品牌目前已形成天猫、抖音两大核心平台线上营销渠道，同时继续拓展微信、有赞、京东、快手、小红书等其他平台渠道。

　　原料业务方面， 2022 年上半年实现收入 4.61 亿元，同比增长 10.97%，占公司主营业务收入的 15.69%。原料业务整体毛利率为 72.39%，其中医药级透明质酸原料毛利率依旧保持在 87.06% 的较高水平。

　　医疗终端业务方面， 2022 年上半年实现收入 3.00 亿元，同比下降 4.53%，占公司主营业务收入 10.21%，毛利率为 81.93%。其中，皮肤类医疗产品实现收入 2.08 亿元，同比下降 5.37%。骨科注射液产品实现收入 6,902 万元，同比增长 21.66%。下降原因主要为受新冠肺炎疫情影响，第二季度医疗终端产品的销售受到不同程度的影响。

　　功能性食品业务方面， 2022 年上半年实现收入 4,436.58 万元，在低基数下实现大幅增长，业务格局初步打开。

　　C端业务，重度营销依懒

　　截至目前，华熙生物和爱美客这两家玻尿酸龙头都已交出了上半年的成绩单。相同版块难免作比较，目前对比来看，爱美客在营收不及华熙生物三成的情况下，净利润实现了反超。

　　这或许与华熙生物开展 C端业务产生的高昂的销售费用有关，这部分费用时刻吞噬着利润。

　　从上表中看到，报告期内，华熙生物销售费用高达13.86亿元，较上年同期增长 54.68%。华熙生物给他的解释是公司销售规模持续增长，销售团队扩张，导致职工薪酬同比增加；同时，大力开拓线上销售渠道，加大抖音等电商平台信息流推广，加强与天猫、抖音等平台主流达人的合作，线上销售收入大幅增长的同时线上推广费用、广告宣传费大幅增加。

　　再看研发费用，较上年同期增长 67.93%至1.8亿元，作为以研发与技术驱动型企业华熙生物正逐年加大对研发的投入。

　　近期，华熙生物济南研发中心也已正式启用。