得益于线上渠道转型获得的阶段性成效

　　8月25日晚间，丸美股份发布上半年业绩报告，公司营业收入实现10.59亿元，同比增长29.64%；扣非后归母净利润1.19亿元，较上年同期增加17.63%，公司整体毛利率 70.12%。

　　营收净利双增，主要得益于公司推进线上渠道转型获得阶段性成效，财报显示，报告期内，公司线上渠道实现营业收入 8.45 亿元，收入占比 79.78%，同比增长 58.97%，以抖音为主的线上直营同比增长 119.53%。其中，丸美品牌抖音快手同比高速增长 129.51%，天猫旗舰店同比正增长 28.33%。

　　可以说，到2021年丸美股份才真正开始转型线上直播渠道等新兴平台。数据显示，2019年—2021年，丸美股份线上渠道营收占比分别为45％、54.5％、59.54％。到2022年，丸美股份线上渠道占比就达到71.93％，2023年一季度线上渠道占比79.39％、同比增长53.96％。

　　对比其他美妆企业，丸美股份渠道转型较为滞后，不过，线上转型效果显著。另一方面，第二增长曲线彩妆品牌PL恋火的快速增长为丸美股份注入强劲的动力，报告期内，恋火实现收入3.07亿元，同比大增211.42%。

　　恋火以大单品策略稳步渗透高质极简的底妆心智， 其看不见粉底液上市两年时间，GMV 销量突破 300 万支。恋火通过蹭不掉和看不见两大底妆系列，覆盖粉底液、粉霜、气垫、粉饼等品类，满足干敏油皮不同底妆需求。618 期间，线上销售同比增长 327%，其中天猫增长超 2 倍，抖音、快手增长超 4 倍。目前恋火也在积极拓展线下渠道，已进驻调色师、KKV、屈臣氏、研丽等零售连锁渠道近 2000 家门店。

　　完成营销驱动转向品牌驱动？

　　丸美股份重金营销的风格并没有变，财报显示，期内销售费用为 5.14 亿元，同比增加 42.5%，回看2019年财报，整年销售费用为5.4亿元。丸美股份表示销售费用变动主要是公司处于线上转型成效固化关键期需要持续保持投入；另一方面由于线上竞争激烈，流量成本高涨导致。

　　销售费用高，其实是美妆行业的特性，每个企业都是通过营销、打广告来建立品牌和推动商品的销售。不过，为布局线上渠道，丸美股份的投放也是大手笔的，2021和2022年销售费用分别投入7.41亿元和8.46亿元，同比增31.41%和14.15%。

　　据财报显示，期内，丸美股份根据重要营销节点有节奏推进各营销策略的执行与转化。38 期间推出情感营销态度片“眼光高错了吗”，从“眼”出发，联合当红演员和态度达人共创共鸣话题，5 月丸美以“重组胶原蛋白”三螺旋结构入选巨量引擎（抖音）X 时尚芭莎之“了不起的中国成分 3”， 丸美子话题曝光 2 亿多。下半年公司将保持节奏，持续轮动，增加品牌厚度，助力业绩达成。

　　再看研发费用 ，相较于营销上的一掷千金，丸美股份在研发方面则表现得不够豪气。上半年研发投放2899.7 万元，同比增加 435.7 万，丸美股份表示，研发作为公司发展的基石持续保持投入。2023 年上半年公司新增与北京大学医学部、广州质检院、中国中医科学院医学实验中心、广东省皮肤病医院、粤港澳大湾区国家纳米科技创新研究院等学研机构开展了 17 个产学研医检合作项目。