三轮问询终“无果”，或将止步

　　3月22日晚间，伊斯佳发布公告表示，因预计无法在规定时限内提交第三轮审核问询函的回复，经认真研究和审慎决定，拟终止在北交所上市的申请并撤回相关申请材料。

　　伊斯佳于2021年7月14日收到首轮问询函；2022年1月5日收到第二轮问询函，在3月18日收到第三轮审核问询函。

　　第三轮问询函问题包括“生产经营合规性风险”、“关联租赁公允性及租赁房产抵押对发行人的影响”、“运输费用核算的准确性”以及“回复文件相关问题”。

　　其中，功效宣称评价是否合规部分，要求伊斯佳分类说明伊斯佳按照《化妆品功效宣称评价规范》规定应当进行而尚未进行功效宣称评价的产品在报告期各期产生的销售收入、利润及占比情况。

　　同时要求伊斯佳说明是否存在相关产品在“环球捕手”、“斑马会员”等主要客户相关的其他涉嫌传销的平台进行销售的情形。

　　“回复文件相关问题”中包含四小问，其中“部分数据与首轮回复不一致”显示为伊斯佳披露的蒸汽发膜2020年销售收入为2,140.44万元，与首轮问询回复披露的蒸汽发膜销售收入不一致。

　　目前，从伊斯佳发布的公告来看，或将止步北交所“洗护第一股”。

　　公开资料显示，伊斯佳于2016年8月挂牌新三板，2020年11月进入精选层辅导期。2021年6月16日，伊斯佳精选层申报材料获全国股转公司受理，之后11月15日北交所开市后，精选层在审项目平移至北京证券交易所。

　　伊斯佳表示，本次北交所上市募集资金用途主要为拟使用募集资金3900万元用于“研发中心和生产线改造升级项目”，3005万元用于“数字运营中心及信息化系统建设项目”，3000万元用于补充流动资金。

　　经营合规性、核心技术水平受关注

　　回顾总结三轮审核问询函，核心竞争力、毛利率、经营合规性、核心技术水平受关注。

　　2021年7月14日伊斯佳首次收到北交所的问询函，问询函中涉及22个问题，包括：自主品牌业务开展情况及持续下滑风险、与大客户合作稳定性及收入可持续性、资产完整性及关联交易合理性、核心技术水平及储备技术是否具有竞争力、OEM代工模式及竞争力和对赌协议等问题。另一份为2022年1月5日，主要问题是根据首轮问询回复的再次追问。

　　根据公开发行说明书，报告期内，伊斯佳自主品牌产品收入分别为4,801.20万元、4,418.00万元和3,324.18万元，自主品牌产品平均单价分别为83.34元/支、62.99元/支和37.52元/支，均呈持续下滑的趋势。

　　且未披露核心技术与营业收入的对应关系，核心技术在主营产品和代工服务中的具体应用，核心技术产品收入占营业收入的比例。

　　对于业绩下滑，伊斯佳回复称，专业线品牌收入及占比均呈现下降状态，主要有两方面原因，一是2020年以来美容院渠道受疫情影响比较严重，美容院客流量大幅下降；二是美容院受到医美及电商的冲击，用户的消费习惯有所改变，行业整体受到影响。

　　伊斯佳也表示，由于医美、电商冲击及该公司资源投入等原因，专业线产品的市场竞争力有所减弱。但生活美容服务业仍然是一个规模巨大且保持增长的市场，美容院渠道及其高价值客户拥有较高价值，仍将对该业务进行持续投入。

　　事实上，伊斯佳2019年度、2020年度净利润2,513.41万元、1,683.07万元，是符合《上市规则》第2.1.3条规定的进入北交所上市的财务条件的。

　　据伊斯佳2021年业绩报告显示，公司2021年实现营业收入2.40亿元，同比增长44.00%；净利润2912.08万元，同比增长35.97%。

　　那么，伊斯佳拟撤回北交所上市申请的原因在哪儿？对于伊斯佳来说，或许在提高核心竞争力的同时，还要对企业客户、内部管理等问题进行改善。