3月16日，上海家化发布2021年年度业绩公告。

　　报告显示，2021年上海家化实现 76.46 亿元营业收入，同比上升 8.73%；毛利率 58.73%，同比上升 2.84 个百分点，达近6年最高水平。归属于上市公司股东的净利润 6.49 亿元，同比上升 50.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 6.76 亿元，同比上升 70.76%。

　　销售费用 29.47 亿元，同比上升 11.68%；管理费用 7.91 亿元，同比上升 9.75%；研发费用 1.63 亿元，同比上升 13.07%。实现经营性现金流 9.93 亿元，同比增长 54.34%。

　　不过，全年76.46亿元的营收，还是未能达到股权激励计划第一阶段最低行权目标77.52亿元的设置。

　　从渠道看，报告期内，上海家化线上业务营收32亿元，收入占比达42.04%，线上占比与2020年相比基本持平。

　　百货渠道继续策略性闭店缩编，2021 年共关闭 111 家低单产专柜及门店，截至年底现存专柜及门店数合计 866 家，同时通过四季 SPA 业务线上化，成功扭亏为盈；CS 渠道通过传统 CS 重建和屈臣氏增利，使得渠道盈利能力改善，线下业务营收44.27亿元，收入占比达57.96%。

　　从报告看出，在特渠营收下滑的情况下，通过电商业务快速增长，弥补了特渠业务下降带来的缺口。

　　2021年，上海家化在各大电商平台合计运营了82家店铺，其中天猫旗舰店平台通过加强布局店铺自播，在整体保持稳健增长的同时提升了运营能力；京东平台业务经过优化调整，实现快速增长并扭亏；拼多多平台首批入围“超新星计划”、兴趣电商平台创新探索人货场新玩法，业务呈现快速增长。除此以外，公司设立了直播中心，累计直播时间达18000小时，助力公司自播业务。同时，公司主动对特渠进行多平台拓展，并向零售业务转型。

　　关于线上流量红利消失的现状，上海家化管理层表示，公司要做的是拓展更多新兴渠道，拥抱新模式。

　　从品类来看，护肤品类全年增速达22.22%，远超行业平均增速，收入占比提升至35%，已跃升成为公司第一大业务品类。个护家清收入微增0.42%至24.1亿元。母婴品类收入提高4.18%至21.58亿元。合作品牌收入提高6.48%至3.73亿元。

　　面对原材料上涨方面，上海家化管理层表示，希望借助聚焦各品牌的高毛利SKU和护肤品类，来进行产品结构调整以消化成本压力。

　　从财报也能看出，上海家化持差异化的品牌发展策略，定位高毛利快速发展的护肤品类取得快速增长，优化了毛利结构，提升了盈利能力。

　　从品牌看，佰草集和玉泽的年增速分别超过了30%和20%。佰草集 Z 时代人群占比上升了 62%，天猫旗舰店及百货复购率由2020年的33.7%提升至2021年的41.6%，玉泽天猫旗舰店复购率由2020年的36.4%提升到42.6%。

　　不过，特渠改革让家安品牌承压，致其销售下滑。六神虽实现了高个位数增长，但公司会根据行业整体情况和消费者调研考虑价格策略，目前六神已在做涨价准备。作为主力品牌的六神，一直是上海家化的现金奶牛，而六神在多年的竞争当中市场份额也趋于稳定。

　　研发方面，报告期内，研发费用 1.63 亿元，同比上升 13.07%。公司新提交82项专利申请，同比增长68%。截至报告期末，公司拥有授权有效专利374项；在行业主流期刊上发表21篇论文，并参与5项国标或行标的制定，发布或制定19项团标或地标，涉及功效检测、安全评估、原料或成品检测、数字化转型等，同比增长280%。

　　2022年，上海家化123经营方针将进行全面升级和迭代，将继续从产品和服务两大方向提升和改善消费者体验，研发方法论将从1.0进阶到2.0。品牌创新方面，将建立清晰独特的品牌定位和价值，通过跨界IP、爆发式口碑和直播内容创新，实现破圈、构建新营销矩阵并建立行业新标杆；渠道进阶方面，线上线下将更为融合，协同增效。