1月26日晚间，薇诺娜母公司贝泰妮发布2021年度预告，公司预计2021年实现归属于上市公司的8.2亿元至8.9亿元，同比增长50.87%至63.75%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7.7亿元至8.4亿元，同比增长50.20%至63.85%。

　　对于业绩变动原因，贝泰妮表示，报告期公司业绩预计比上年度增长的主要原因系本报告期内公司的产品和品牌知名度进一步提升，促进了市场开拓，销售规模和销售收入实现较快增长。

　　主力消费群体对国货的认可度增强，为国货品牌提供了良好的发展机遇。

　　易观统计数据显示，国货品牌的关注度从 2016 年的 45%提升至 2021 年的 75%，已经全面超过境外品牌。其中针对美妆个护品类，倾向购买国货品牌和国际品牌的消费者比例基 本持平。消费者消费行为偏好的变化为国货品牌的崛起提供了良好的机遇，薇诺娜作为领先的国货美妆品牌， 同时拥有较强产品力和较高性价比，逐渐获得年轻消费者认可。

　　另外，核心品牌薇诺娜所处的赛道为功能性护肤品类中的皮肤学级护肤品类。受益于消费者细分化护肤需求的增加以及消费群体皮肤问题的增多，敏感肌人群的扩大共同促进了功能性护肤品相关消费需求的不断释放，行业进入快速发展期。

　　薇诺娜天猫旗舰店近几年的复购率均在 30%左右，高于同行业的 20%-30%，薇诺娜品牌复购率高反映了消费者对其产品力的认可和 肯定。较强的产品力帮助塑造品牌形象，薇诺娜专门针对敏感肌修复的品牌定位已经深入人心。

　　数据显示，护肤品类是贝泰妮最为核心的产品类别，2021 年上半年营收占比达 89.6%。其中，“薇诺娜” 又是公司最重要的品牌，也是公司收入的主要来源。医疗器械品类毛利率最高且最为平稳，彩妆品类毛利率较低，且呈现走低态势。

　　目前，国内皮肤学级护肤品的渗透率仍然不高，市场还是一片蓝海，贝泰妮通过加大营销宣传投入，确实收割了更多的市场红利。但是，投资者也表示，随 着流量红利的消退，薇诺娜这单一品牌能否支撑贝泰妮的发展？

　　事实上，从品牌更为长远的发展角度，囿于某一细分领域的单一品牌，其未来的持续增长确实让人怀疑。

　　贝泰妮于2021年3月25日在深交所创业板上市，今日贝泰妮收涨0.86%，报162.46元，总市值688.2亿元。贝泰妮在7月8日股价创下289.35元/股的最高价格，之后便开启下跌“模式”，并于近期创下155.57元/股的新低，公司市值自最高点调整下来已经接近腰斩。

　　很明显，贝泰妮知道自身的短板在哪，目前在拓展受众人群，开辟新的赛道。贝泰妮已经孵化像“WinonaBaby”、“BeautyAnswers”及“痘痘康”等品牌，未来，不论是通过资本并购亦或自身研发，贝泰妮的产品矩阵都将更为丰富，给消费者及资本市场以更多的想象空间。