上海家化发布业绩预告：预计2021年实现营业收入76.6亿元，同比增长约9%；归母净利润6.55亿元，同比增长约52%，超额完成首年利润目标，今日股价大涨10%。
单Q4实现营业收入18.3亿元，同比增长约9.8%，归母净利润2.35亿元，同比增长约99%，扣非归母净利润2.14亿元，同比增长约79%，超出了预期，主因电商渠道及高毛利护肤品类增长超预期带来利润水平改善。
同时，上海家化Q4在海外业务、特渠业务短期不利因素的拖累下，仍实现收入同比+9.8%，环比Q3的-3.4%提速超13ppt，预计主要受益于电商渠道发力、多平台延伸布局的拉动。其中，2021年“双十一”期间，公司电商渠道GMV同比增长38%，天猫同比增长超35%，拼多多同比增长超200%。
展望2022，预计特渠高基数影响有望于下半年开始逐步消除并增速企稳，带动整体营收稳中向好。品类及渠道结构优化，助力毛利及费率持续改善。
品类端看，高毛利的护肤品牌如玉泽、佰草集、高夫、典萃等表现亮眼，驱动整体毛利水平持续向好；渠道端看，电商渠道在快速成长的同时费率持续优化，主因公司持续加强店铺自播布局，超头占比下降带来运营效率的提升。
此外，公司积极调整线下业务，推进百货柜台升级及线上化转型，亦正向促进盈利能力改善。
2020年潘秋生先生上任CEO以来，家化在品牌、渠道、组织架构等方面集中调整，带动其各项经营指标持续向好，印证其变革成效。
