2025年12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码为“02657.HK”。上市首日，林清轩开盘报85.00港元，较77.77港元的发行价上涨9.3%，盘中股价一度飚升至91.65港元，总市值达125.56亿港元。
林清轩成功登陆港交所，标志着“国货高端护肤第一股”诞生。在上市仪式上，林清轩创始人孙来春表示，在港交所敲锣上市，是林清轩正式开启多品牌化、全球化布局，踏上做强做大的全新里程。
孙来春还表示，作为国货高端护肤第一股，林清轩创立22年来，心怀“让人类与地球的肌肤更美”的愿景，以现代科技融合天然植萃，解码“肌肤发光的秘密”。上市后，林清轩将持续加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技的研发投入，加码品牌建设，布局零售门店，并继续升级多款高品质热销大单品，为顾客创造极致护肤体验，为股东创造更高价值，也为更多山茶花农带来更高的收入。
“高端护肤第一股”
高毛利、强盈利、稳增长
据灼识咨询数据，以2024年零售额计，林清轩位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌首位，同时也是中国前15大高端护肤品牌(含国际品牌)中唯一的国货代表。
在林清轩看来，“高端护肤品牌”意味着拥有高质量发展的技术壁垒，稳定的业绩增长，需具备高端消费品牌“高毛利、强盈利、稳增长”的特征。
具体来看，业绩层面，2022年至2024年，林清轩的营收由6.91亿元增长至12.10亿元，年复合增长率达32.3%，显著高于行业平均水平。进入2025年，林清轩的增长动能进一步释放。2025年上半年营收由2024年同期的5.30亿元大幅增长98.3%至10.52亿元，净利润达1.82亿元，接近2024年1.87亿元的全年净利润，盈利能力持续提升。
林清轩的现金流也非常健康。2022年至2024年分别为6527.4万元、2.06亿元、3.07亿元，显示业务具备良好的造血能力。
技术研发创新方面，自创立以来，林清轩始终将研发创新、产品创新与智能制造视为品牌可持续发展的核心驱动力，构建起以科研为底座的长期竞争优势。截至目前，公司累计拥有500余项配方成果及86项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花原料提取、配方体系构建及抗皱修护技术等关键环节。其中，独家标志性成分“清轩萃”，源自海拔800米以上的高山红山茶花，凭借明确的功效机理与稳定表现，已成为林清轩最具辨识度的科技标签之一。
2025年，林清轩与上海交通大学细胞和基因治疗研究院成立细胞级抗皱联合研究实验室。联合实验室成立以来，双方聚焦高山红山茶花富含的活性成分和其抗皱功效，开展关于慢性炎症与皮肤衰老机制的深入研究，并发现了山茶苷A等“中国好成分”。双方还依托联合实验室，共建“线粒体抗皱研究平台”，聚焦线粒体作为细胞能量工厂在抗皱中的核心作用，研发方向由细胞层面深入至亚细胞结构与分子机制，推动护肤品向精准化、机理化发展。
2025年，在抖音双11大促终榜上，林清轩夺得“化妆水类目”和“面部精油芳疗类目”双榜TOP1.成为少有占据两大细分赛道第一的国货品牌。
观察连年来618、双11各平台榜单，林清轩不仅榜上有名，且跨平台重合率很高。这标志着林清轩已步入构建产品矩阵和技术壁垒的成熟发展阶段。林清轩的“高端护肤第一股”属性，正是建立在扎实的业务基础，和清晰、稳健的成长路径之上。
一朵山茶花
实现核心成分全价值链整合
作为“以油养肤”开创者，林清轩以中国特色植物高山红山茶花为核心原料，首创山茶花面部精华油。该产品自推出以来深受广大消费者喜爱，已连续11年以全渠道零售额第一的成绩占据全国面部精华油榜首，累计产销突破5000万瓶，更是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品。目前，林清轩山茶花抗皱修护精华油已推出第5代，定位“细胞级”抗皱，在功效验证、核心成分配比、包装设计等方面都实现了全面迭代。
林清轩产品持续迭代和拓宽矩阵的背后，是全产业链的闭环支撑。
为保障原料纯度、稳定与产品独特竞争力，从红山茶花的育苗、种植、采摘、晾晒、储存，到山茶花护肤品的研发、生产、销售，林清轩均实现自主掌控，打造了涵盖原材料独家供应、专利成分提取、产品开发及生产的全价值产业链，是中国面部精华油市场唯一实现核心成分全价值链整合的企业。
通过全链布局，不仅确保产品从原料到成品的品质一致性，也建立了高质量发展的技术壁垒。“从花到瓶”的一体化管控，为品牌的高端定位奠定了坚实基础。如今，林清轩不仅拥有打造旗舰大单品的能力和系统，也能够定义新原料、新品类，书写中国高端护肤品标准。
林清轩将以上市为新起点，持续深耕山茶花核心技术研发，完善核心大单品矩阵，并稳步推进多品牌战略，引领国货美妆高质量发展，为全球护肤科技发展贡献中国智慧。
展望未来，中国高端护肤市场仍处于快速增长与格局重塑的关键阶段。林清轩持续深化“研产销一体化”布局，构建全球化品牌叙事，不仅有望在国际高端市场树立中国品牌标杆，更可能引领国货从“性价比”走向“心价比”乃至“技价比”的新竞争范式。
更重要的是，林清轩的成功上市，将推动更多国货品牌走向研发驱动、品牌长期主义的发展道路。在“颜值经济”与“文化自信”双轮驱动下，中国高端护肤品牌正迎来从“制造”到“智造”、从“跟随”到“定义”的历史性机遇。
