频繁投资

　　近日，据纳斯达克日前披露，拉芳家化全资子公司Hawyu(HK)Limited同意认购医美国际(AIH.US)新发行的合计21,413,276股普通股，认购股份将占医美国际已发行总股数的约23.2%，总金额为人民币1亿元。

　　拉芳家化近年来一直热衷于在各领域投资，这难道是主业不理想，洗发水卖不动了？

　　根据拉芳家化发布的2021年财报显示，2021年公司实现营业收入 11.01亿元，同比增长 11.91%；归属于上市公司股东的净利润为 6905 万元，同比下滑 40.98%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 341.50 万元，同比下滑 96.70%。

　　“拉芳”、“雨洁”仍是公司品牌支柱，实现营业收入 7.57亿元，占营业收入比重 68.78%；代理进口品牌“瑞铂希”营业收入为 4675 万元，同比增长 84.27%；整合品牌“VNK”实现营业收入 9869.78 万元，同比增长 315.75%。拉芳家化2022年Q1季度财报则不理想，实现营收为2.0亿元，同比下滑18.14%；归属于上市公司股东的净利润亏损256万元，同比下滑了115.26%，净利润从盈利转为亏损的状况。

　　事实上，自2017年上市以来，拉芳家化主营业务的表现一直较疲软，在营收增速和净利润上的表现都未令市场满意。截至6月2日收盘，拉芳家化股价当日下跌4.87%至14.65元/股，市值33.19亿元，与2017年上市之初50.48元/股的股价相比已跌去70%。

　　“医美概念”能救市吗?

　　去年5月，拉芳家化与医美国际达成1510万美元定增协议，认购532.94万股，获得约7%的股权。一年后的今天，拉芳再次加码，豪赌医美赛道。医美国际于拉芳家化来说，意味着什么？是抄底的财务投资，还是公司转型的战略投资？作为国内首家，也是唯一一家美股主板上市的线下连锁医美机构医美国际，前身为开设于1997年的深圳鹏程医院，于2019年10月在美国纳斯达克上市。该公司主要提供一站式美容服务，包括非手术美学医疗服务（微创美容护理、能量仪器疗法），外科美容治疗服务、以及一般医疗服务和其他美容服务。

　　医美国际是鹏爱医疗的海外实体，目前拥有15个治疗中心，遍布中国主要城市，主要集中在粤港澳大湾区和长江三角洲地区。

　　值得注意的是，被拉芳家化看好的医美国际已连续两年亏损，还被纳入SEC中概股预摘牌名单。根据相关规定，被列入名单的公司需在15个工作日内（6月13日前）提供证据,证明不具备被摘牌的条件，否则会被列入“确定摘牌名单”。

　　据医美国际发布的2021年财报显示，受新冠疫情等因素影响，其2021年收入为6.456亿元，和2020年的9.016亿元相比下降28.4%，2021年净亏损6.695亿元，和2020年净亏损2.469亿元相比，亏损规模扩大171.2%。

豪赌一家亏损的公司，其实背后的逻辑还是有迹可寻的。

据媒体报道，今年3月，拉芳家化董事长吴桂谦曾公开表示，拉芳在2022年要着重高端与功效产品，发力彩妆和护肤。除了主营业务计划外，他还特意提及了公司正涉足医美产业，这背后似乎意味着管理层对这场“亿元豪赌”期望值并不低。

热衷投资的拉芳家化

近年，美妆巨头进创投圈已不是新鲜事，而拉芳家化可以说是较早的那一批。早在2016年，拉芳家化就已经初涉投资圈，投资项目也是跨度很广，不仅有护肤品牌、MCN机构、还有水下相机租赁、行车记录仪厂商以及创意视频公司。

今年5月份，拉芳家化又发布公告称，公司出资人民币800万元参与的股权投资基金已在中国证券投资基金业协会完成了私募投资基金备案手续。

不过，从财报看，热衷于投资的拉芳家化，在这一领域的成绩并不出彩。2021年年报显示，拉芳家化的投资收益由2020年的约4700万元锐减85%至670万元。