4月13日，云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）发布公告，公司作为战略投资者，以109.10亿元现金方式，认购上海医药集团股份有限公司（以下简称“上海医药”）2021年度非公开发行的6.66亿股A股股票，交易完成后，云南白药持有上海医药18.01%的股份，成为其第二大股东。

　　至此，也标志着云南白药本次战略投资上海医药项目顺利落地。

　　公开资料显示，此次战略合作下的云南白药有权向上海医药提名1名执行董事候选人、1名非执行董事候选人以及1名监事候选人，并将作为战略投资者深度参与上海医药的经营当中。这也意味着云南白药可将其成功的混改经验对上海医药进行正向输出，在促进上海医药体制机制改革的同时提升其盈利能力与水平。云南白药则能从中获得长期稳定的分红收益，带来资金增量。

　　云南白药集团相关负责人表示，投资上海医药是基于长期战略合作目标，而不局限于短期的收益。双方将在医药研发、大健康产业、中药资源产业链、医药商业流通等方面形成协同发展，形成发展合力。充分整合双方优势，实现强强联合，提升双方在医药产业中的竞争力和竞争地位，进一步增强双方的核心竞争力和内在价值。

　　积极寻找业绩增长第二曲线

　　近日，云南白药披露了2021年报，公司归母净利润28.04亿元，同比下降49.17%。这是云南白药20年来归母净利润首次下滑，主要原因在于“炒股”浮亏19.29亿元。

　　不过，云南白药主营业务的增速放缓也是事实存在，收入与利润的贡献还是以云南白药牙膏、云南白药气雾剂为主。

　　云南白药一直在发力寻找第二曲线，持续营造大健康生态，除在牙膏主营业务之外，还布局医学美容、口腔护理和新零售健康服务、皮肤科学等领域。

　　去年底，云南白药爆出通过全资子公司向万隆控股独立股东寄发强制性现金收购要约综合文件，将以12.78亿港元的交易对价现金收购万隆控股股份，叠加各项其他费用，交易金额合计13.60港元。

　　万隆控股是港股上市公司，主营业务货物和商品贸易以及大麻二酚（CBD）萃取物贸易。云南白药曾发公告，表示已与万隆控股在工业大麻种源引进、CBD（大麻二酚，从大麻植物中提取的纯天然成分）原料对外销售、终端产品开发、对外业务合作等方面开展了一系列工作。但就在2021年3月26日，中国食品药品检定研究院发布《中检院关于就修订化妆品禁用组分公开征求意见的通知》，拟将大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物和大麻二酚等原料列为化妆品禁用组分。

　　截至2022年1月18日，要约人及其一致行动人士共持有万隆控股51亿股股份，占万隆控股全部已发行股份的78.56%。云南白药表示，要约收购万隆控股完成以后，未来，双方将进一步强化战略协同，云南白药将借助万隆控股在产品贸易和销售渠道方面的优势，努力实现互利共赢的业务发展机遇。

　　在医美赛道，上海云臻医疗科技有限公司作为云南白药皮肤医学中心的设置单位，以先开设门诊部作为市场切入口。

　　有业内人士表示，云南白药明星产品的品牌优势不能转移到医美领域，传统业务建立的销售模式、管理模式也不能简单地复制到医美业务上来。

　　目前看来，想发力第二增长曲线，道路还是很曲折的。