8月10日晚间，贝泰妮披露公司半年度报告，2021年上半年度实现营业收入为14.12亿元，同比增长49.94%;归母净利润2.65亿元，同比增长65.28%。

　　报告期内，实现销售毛利率约77.19%(按上年同期统计口径，公司报告期实现销售毛利率约为81.62%，同比保持稳定)。

　　研发投入 4700万元，与上年同期同比增长 85.24%，公司认为主要系相较于上年同期新冠肺炎疫情肆虐阶段研发活动受到较大影响，报告期内公司的研发活动得以顺利、正常开展所致。

　　销售费用 6.37亿元，与上年同期同比增长34.18%，公司认为主要系报告期随着营业收入快速增长，公司持续加大品牌形象推广宣传费用、人员费用以及电商渠道费用投入所致。

　　市场观点认为，2024年全国敏感肌群体预计为 1.72 亿，随着功效性护肤教育逐渐普及，预计人均花费将提升至2024年的250元，对应国内市场规模为430亿。贝泰妮作为国内敏感肌护肤品龙头，在市场发展高景气度的助推下将显著受益。

　　薇诺娜作为国产品牌在2019年市占率就首次超过雅漾、理肤泉等海外成熟品牌，跃居第一位。根据贝泰妮2020年公司年报，2020年薇诺娜市场份额较2019年度提升2.5%，较第二、第三名的领先优势继续扩大。在2021年“6·18”年中大促活动中，“薇诺娜”蝉联天猫美妆国货新锐No.1，天猫美妆类目TOP10中唯一国货。

　　从渠道端来看，报告期内，线上自营零售业务营业收入77,294.74万元，占主营业务收入约55.11%，这也是公司销售渠道的重要组成部分。线下直营店实现销售20.4万元，公司线下直营店数量、规模较上年末均无变化，线下自营零售业务对公司经营业绩影响较小。

　　数据显示，报告期内公司前五大线上自营店铺占线上自营渠道销售收入比例约为95.89%，公司主要自建平台注册用户数量共计约234.67万户，报告期内新增注册用户共计约29.39万户，订单平均消费金额为735.12元/单。

　　贝泰妮2011年开设天猫旗舰店，2012年成立电商事业部以拓展线上渠道，公司始终把握线上流量红利，2013年开设京东旗舰店，公司抓住直播及社交电商浪潮，布局小红书、抖音等平台。

　　贝泰妮始终以线上销售为主，这就不难解释为什么贝泰妮的销售费用居高不下了。

　　贝泰妮指出，公司通过天猫(包括天猫超市)、唯品会、京东、微信四大平台实现的销售收入占其主营业务收入比重较高，上述平台对公司的影响较大。如果公司未来出现与上述平台之间的合作关系发生变化、平台流量下滑、平台销售政策及收费标准出现调整等情况，将有可能对公司在上述平台的业务开展产生不利影响。

　　从品牌看，贝泰妮对薇诺娜的依赖比较严重。报告期内，“薇诺娜”品牌实现的销售收入占主营业务收入的比重约98.72%。

　　那么，如果未来“薇诺娜”品牌运营策略失败、遭受重大负面新闻、市场认可度降低，或者发生品牌被盗用、被侵权等情况，都可能导致该品牌产品的销售收入下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。

　　目前来看，除薇诺娜之外，贝泰妮其他品牌在消费者中并没有较高的知名度。贝泰妮公司如何孵化其他子品牌，完善品牌矩阵仍然是一个亟待解决的问题。

　　贝泰妮也在报告中指出，基于 “薇诺娜”品牌的影响力，将不断衍生出针对不同需求、不同年龄段的其他品牌。

　　8月10日，贝泰妮盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截止收盘涨幅达到6%，收盘价为218.77元，市值926.7亿元。