定位高端的本土彩妆

 

　　公开信息显示，毛戈平的化妆品公司前身为杭州汇都，成立于2000年7月28日，整体变更前注册资本为6000万元。2015年，该公司更名为毛戈平化妆品股份有限公司。公司主要从事MGPIN与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。

 

　　根据招股书显示，毛戈平公司历年营业收入也呈逐年增长之势。其中2013年、2014年、2015年和2016年1~6月营业收入分别为24290.55万元、28113.42万元、32091.35万元、15846.07万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4446.73万元、4711.26万元、5462.47万元、2180.76万元。就销售渠道而言，报告期内，毛戈平公司产品的销售渠道主要分为百货直营、经销渠道、培训渠道、电商渠道等方式。在前述几个渠道中，目前百货直营还是为最主要销售渠道。以2016年1~6月销售为例，这一渠道的金额达到10071.16万元，占比高达75.04%。

 

　　“目前国内彩妆品牌做得较大的是卡姿兰、玛丽黛佳，但这两个品牌都是针对大众市场，主要的销售渠道是化妆品专营店。”磐缔资本创始合伙人王茁告诉第一财经记者，和前两家相比，毛戈平劣势在于零售终端的数量偏低，但这还是和其定位有一定关系。相对于其它彩妆品牌走的都是化妆品专营店的渠道，定位大众。而毛戈平的同名品牌，算是本土的高端彩妆，主要是进驻到国内的百货店和购物中心。这在本土品牌中很少有人可以做到。

 

　　由专业化妆师打造的专业彩妆品牌，虽在国内鲜见，但在国外却有历史悠久，且有好些个已经具有一定的市场知名度。比如美国的Bobbi Brown、M.A.C以及MAX FACTOR。其中，MAX FACTOR算是创立最久的品牌，由化妆师MAX FACTOR于1909年在好莱坞创立。另外两家在创始人将品牌做出一定知名度后，被化妆品巨头雅诗兰黛收购，在集团的资源支持下成为了知名的国际品牌，且都定位偏高。

 

　　在国内，目前无论是彩妆还是护肤品牌，皆是海外公司强势。由于缺乏大集团背后的资金资源支持，若想要在中高端市场占一席之地很难。所以，谋求上市也是一个必然。

 

　　王茁表示，在化妆品行业中，彩妆的利润较高，且这一品类在目前看来处于上升趋势，未来向好。

 

 

　　本土日化公司上市路漫漫

 

　　除了毛戈平，2016年预备冲击IPO的本土日化公司还有珀莱雅、拉芳、名臣以及丸美四家。其中，丸美曾找来梁朝伟与周迅两大明星代言获取市场关注度。

 

　　但在11月中旬，证监会主板发审委发布的信息显示，丸美的首发未能通过。根据证监会网站披露的信息，发审委会议提出询问的主要问题包括丸美股份经销的具体模式、对经销的相关内部控制制度及执行情况等问题。同时，发审委会议公告还显示，丸美报告期因产品质量问题受到食品药品监督管理部门的检查及处罚，而丸美尚未对内控制度是否健全并得到有效执行做出说明。

 

　　回顾丸美的上市之路，这家公司于2014年6月提交了招股书后，于今年6月底又对招股书进行了更新。数据显示，2015年丸美公司的总营收为11.9123亿元。其中丸美品牌2015年营业收入为10.2970亿元，较2014年增长率下降4个百分点，丸美品牌产品的营业收入增长速度放缓。2015年，受促销政策与销售价格的影响，产品的平均销售单价与毛利率都有所下降，所以也有不少人猜测丸美IPO失败是因其盈利能力被质疑。

 

　　日化行业人士、优亿美妆化妆品采购服务平台创始人白云虎就表示，从证监会的16条问题中可看出，丸美IPO未过其实正反映了证监会对日化企业普遍采用的传统经销商业模式存在顾虑。

 

　　据第一财经记者采访了解，目前国内本土的规模较大的化妆品公司多采用的是经销商模式。这一模式的好处是，可以只要说服经销商拼命拉货，就能够冲高业绩。但不少品牌公司为了冲业绩，常会给经销商压货。这些产品积压在渠道（换而言之事实一直堆在经销商的仓库里），也导致无法统计、了解最终具体的销售情况。此外，这些传统日化经销商在财报税收上并不规范。如此种种在相关部门看来无疑都是不确定风险因素。

 

　　丸美的“折戟”，或许会给其他同行业公司的上市之路蒙上些许阴影。